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贸易战开打 全球DIY市况跌幅恐扩大

作者:陈玉娟时间:2019-05-15来源:DIGITIMES收藏

5月起受到美中加剧冲击影响,台板卡业者忧心,尽管成本增加有限,但因终端需求急冻下,下半年旺季业绩恐不如预期。通路市况逐年萎缩,近年升级换机需求低迷的原因除因英特尔(Intel)中低阶处理器缺货外,中国市场买气冷清为关键所在。

本文引用地址:article/201905/400567.htm

板卡业者过去一年来因有矿潮加持,业绩大幅扬升,然随著矿潮退去,众厂也打回原形,半年来饱受库存去化之苦。

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2017年第2季至2018年首季的挖矿潮虽为绘图卡带来前所未有荣景,亦减缓市场出货下滑,然这仅是短暂美好的一年,2019年首季板卡厂打回原形,没有非板卡以外获利业务支撑的业者,业绩明显衰退。

美国于10日正式宣布调升对中国大陆2,000亿美元商品加征惩罚性关税,由10%调高到25%,并对其它逾3,000亿美元商品,如手机、笔记本电脑(NB)等消费品项加征关税展开规划。

而中国国务院也于13日展开反击,宣布自6月1日起,对已加征关税的600亿美元美国商品再加征关税,最高税率25%。双方交火,也撼动全球政经市场,影响产业范围将全面扩大。

对于相关供应链而言,不只是生产基地移转所带来的额外庞大成本,以及可能要摊平提高的关税成本,更令大家忧心的是,在高关税大战下,美中经济局势动荡不安,市场终端需求恐明显降温。

台板卡业者就表示,在先前10%加征关税期间,为了因应额外增加成本,多家业者就已调涨输美的产品价格,也已提前部署中国以外生产方案,因此关税再提高至25%,影响并不大,而中国的反击,加征关税清单尚未见影响。

但此波贸易大战,大家最担心的还是终端需求减弱,毕竟市况已逐年萎缩中。其中,美国因DIY组装风气早已式微,通路板卡市场规模远不及中国,对业者而言,中国需求变化才是关注重点。

而言,大陆年出货规模占全球比重近一半,近年需求已经明显下滑,若无法止跌,对于中国业务比重甚高的业者而言,2019年业绩将受重创。

整体而言,目前出货区域,在中国比重最高的业者以、技嘉为主,、华擎、精英等比重并不高,而主板向来是、技嘉集团稳定获利的金鸡,一旦大跌,对于公司整体获利将有一定程度影响。

另值得关注的是,板卡业者过去一年来因有矿潮加持,业绩大幅扬升,然随著矿潮退去,众厂也打回原形,半年来饱受库存去化之苦,当中值得一提的是,相较技嘉、等对手群,在挖矿需求消失后,元气算是恢复最快的业者,2019年首季业绩显见营运表现已回到先前水平。

首季营收为294.88亿元,较2018年第4季略减0.9%,仅较2018年同期营运高峰减少7.2%,毛利率12.8%,较2018年第4季库存去化时期显著回升逾2.3个百分点,营益率则为4.72%,较第四季增加逾2.5个百分点,EPS 1.55元,虽不及2018年同期挖矿潮高点2.49元,但已比2018年第4季低点0.8元明显进步,亦已优于未有挖矿需求时2016年同期的1.63元。

市场认为,微星电竞NB已成获利主力,大幅降低板卡市场萎缩所带来的风险,微星2018年保持ASP、出货年增逾1成表现,2019年可望延续此一成绩,推升微星营收保持成长。

此外,由于微星在台湾、中国均有生产据点,已提前针对美中况展开产能调整布局,因此冲击应不大,应可算是板卡厂中,业绩相对抗跌的业者。



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